破产财产拍卖变现的实践和思考

破产财产拍卖变现的实践和思考

 

湖北嘉隆国际拍卖有限公司董事长 胡文明

 

摘要：

破产财产拍卖是破产程序中实现资产快速变现和债权人利益最大化的重要手段。本文基于湖北嘉隆国际拍卖有限公司及控股子公司湖北天和破产清算事务有限公司的实践经验，探讨了破产资产拍卖的实际*作过程，包括资产评估、拍卖准备和拍卖执行等关键环节，并揭示了实践中存在的问题，如流拍风险、评估不准确和信息披露不足等。同时，提出了优化拍卖效率的策略建议，包括提升资产评估精确性、强化拍卖准备的专业性、灵活调整起拍价以及完善公信力建设，为破产资产处置提供了实践启示，也为行业优化提供了理论参考。

关键词：破产财产；拍卖变现；资产评估

 

一、引言

破产财产处置是指企业在破产清算过程中，管理人根据法律规定将资产变现以偿还债务的行为，通常是通过拍卖或其它方式来实现的。在资产处置过程中，管理人需要严格遵守相关法律法规，以此保障债权人的利益，并确保变现公平、公正、合法。同时，管理人也需要合理安排资产处置的顺序和方式，最大限度地提高破产财产价值，以便尽快清偿债务，完成破产清算程序。破产财产处置对优化资源配置有积极作用，管理人如果没有做好破产财产处置工作，将会对债权的公平受偿造成不利影响，导致破产程序的执行过程陷入混乱。因此，如何进一步优化破产财产处置工作，促使利益最大化，已经成为大众的关注重点。

 

二、破产财产拍卖的法律与政策环境

《中华人民共和国企业破产法》规定，破产财产的处置是破产程序中的核心环节，其目的在于通过公正、高效的方式实现债权人的权益最大化。该法律明确了拍卖是实现破产财产变现的主要方式之一，强调了通过公开、公平的拍卖过程，确保破产财产的价值得到合理评估与兑现。此外，该法律还对拍卖的程序、条件和监督机制作了详尽规定，以预防潜在的滥用行为，保障所有相关方的合法权益不受侵害。

当前的政策环境对破产财产拍卖提供了进一步的支持和指导。近年来，随着市场经济的发展和法制环境的完善，相关部门加强了对破产法实施情况的监督，不断优化破产财产处理的政策导向。例如，通过引入更多的第三方评估和拍卖机构，增加了市场在破产财产处置中的作用，提高了拍卖的透明度和效率。此外，政府也鼓励采用电子拍卖平台，以减少人为*作空间，确保拍卖过程的公正性。

 

三、破产财产拍卖的实际*作过程

在破产财产拍卖的实践中，资产评估、拍卖准备、以及拍卖执行是确保整个过程顺利进行的三个关键步骤。

资产评估的重要性不容小觑，它直接关系到拍卖的公正性和效率。评估过程首先需要确定资产的种类，这包括无形资产和有形资产。常见的评估方法包括市场比较法、成本法和收益法。市场比较法通过比较同类资产的市场价格来估值，适用于流动性较高的资产。成本法考虑重新购买或重建同等资产的成本，通常用于特殊设备或不常交易的资产。收益法则是基于资产预期能够产生的未来收益进行折现，适用于拥有明确收益预期的资产。

在拍卖准备阶段，拍卖人必须详尽地整理资产清单，清晰地标明每项资产的特点和状况，并公布相关信息以增加透明度。此外，制定拍卖规则和程序也是这一阶段的必要工作，它包括确定拍卖的时间、地点、方式（现场或线上）及竞拍者的资格要求。这些准备工作的完备性直接影响到拍卖的参与度和最终效果。

拍卖执行环节是整个流程的高潮，需要精确控制各个环节。起拍价的设定应基于前述资产评估的结果，合理的起拍价能够吸引更多的竞买者参与。在竞拍过程中，拍卖师的角色至关重要，他们不仅要控制竞拍的节奏，确保规则的执行，还要通过各种手段激发竞买者的热情。至于成交，它标志着拍卖的完成，成交价的公正性和合理性需要得到所有参与方的认可。

 

四、案例分析与实践中的问题

（一）嘉隆拍卖近年组织破产企业财产成功拍卖的若干案件

1、2021年12月8日，成功拍卖黄石康源特钢废旧设备及办公用品一批，拍卖成交额378.7万元。

2、2023年3月14日，黄石康源特钢永辉厂区房地产类资产以276万元成交，略高于275.95万元的起拍价。

3、2024年8月12日，大冶市旺成新材料制造有限公司的废旧物资拍卖则以44.1万元的高价成交，溢价率达47%。

（二）拍卖企业在破产企业财产拍卖过程中起到的关键作用

1、精准招商能力激活市场潜力

（1）破产财产亮点、卖点发掘

全面分析和了解破产财产的现状和市场价值，结合市场需求，最大限度发掘亮点和卖点，提升市场吸引力，以促进破产财产实现拍卖成交。

（2）挖掘潜在买家

拍卖企业结合破产财产的市场需求，依托竞买人网络、行业数据库以及跨区域渠道，主动对接精准客户群体，解决网络拍卖因信息不对称导致的无人竞买问题。以上成交项目均是在网络拍卖流拍的情况下，通过委托嘉隆拍卖公司招商运作，最终实现了拍卖成交。

2、规范运作保障交易公信力

（1）全流程合规化*作

从标的勘验、瑕疵披露到竞买人资格审查、资金监管，拍卖企业严格遵循《企业破产法》《拍卖法》要求，避免流拍或法律纠纷。

（2）透明化交易机制设计

采用“保留价+弹性加价幅度”“多轮次公告-竞价”等规则，平衡债权人权益与市场接受度。部分项目通过设置阶梯式竞价周期，逐步释放市场热度，最终实现超保留价成交。

3、风险化解与多方利益平衡

（1）协调债权人、管理人诉求

拍卖企业作为中立第三方，最大限度实现了破产财产的市场价值，通过市场化手段弥合债权人预期价格与市场实际价值的差距。同时将破产财产处置成功转化为资金后，有利于快速清偿债权以及解决职工工资、保险等遗留问题，实现多方共赢。

（2）稳定资产处置秩序

快速成交避免资产闲置贬值，且通过招商溢价间接提高债务清偿率，减少社会资源浪费，维护区域经济稳定。

   

五、优化破产财产拍卖的策略建议

优化破产财产拍卖的策略需结合实际案例和企业运作特点，以实现破产财产价值最大化和处置效率的提升。

首先，资产评估的精确性需要进一步提高。准确的资产评估是拍卖成功的前提，其不仅要反映市场供需状况，还应考量资产的潜在价值和处置难度。为此，可以引入独立第三方评估机构，采用多维度的评估方法，如结合市场比较法和收益法，从而确保评估价格的合理性与科学性，避免因价格过高而导致流拍或因价格偏低而损害债权人利益。

其次，拍卖准备工作应更加细化和专业化。信息披露的透明度直接影响竞买者的参与度，因此应确保公告内容详尽、发布渠道广泛，并明确资产状况、法律风险、瑕疵声明及交易条件。同时，针对不同资产特性，制定灵活的拍卖策略，例如采用分批拍卖或联合竞买模式，以适应市场需求和买受人结构的多样性。此外，可以加强与电子拍卖平台的合作，通过技术手段扩展参与范围，提高竞买效率。

再次，起拍价的设置需要灵活调整，以更贴合市场实际。结合案例来看，小型资产的起拍价应尽量接近评估价值，而大宗资产则可适当调低，以降低竞买者的进入门槛，激发更多潜在买家的竞买热情。同时，可在起拍价设定时引入动态调整机制，综合考虑市场反馈和资产处置周期，避免因价格僵化而错失成交机会。

最后，拍卖过程中的公信力建设至关重要。拍卖企业应完善监督机制，确保流程的公开、公平和规范性，强化竞买者对拍卖结果的信任度。同时，通过定期发布拍卖报告和成交数据，提升行业透明度，为未来拍卖活动积累市场信任和口碑。此外，企业可以加强与法律专业人士的合作，为资产拍卖的合法性提供保障，进一步提升处置效率。

结论：破产资产拍卖的成效在于科学的资产评估、合理的起拍价设定以及透明规范的*作流程，应充分发挥拍卖公司在破产财产处置过程中积极作用。拍卖企业在破产资产处置中兼具“市场桥梁”与“风险防火墙”双重角色，其核心价值体现在：资源整合、专业赋能、价值发现。对于特殊资产处置，委托专业拍卖机构介入已成为提高破产程序效率、保障债权人利益的关键路径。

 

参考文献：

1. 詹祥山.破产资产处置前路茫茫企业要怎样脱困[J].中国商人,2024,(05):84-86.
2. 林一平.上海拍卖行外企破产第一拍[J].中国拍卖,2022,(12):62-63.
3. 魏茂乾.中拍平台，互联网+拍卖的开拓者[J].中国拍卖,2023,(05):23-24.